새 AI 현실에 직면한 OpenAI와 Anthropic

• AI 지출 통제와 성장 둔화 우려

  • 기업들이 AI 지출을 억제하면서 OpenAI와 Anthropic이 성장 둔화에 직면할 수 있다는 핵심 문제 제기

  • 오픈소스 모델이 더 저렴한 대안으로 부상하고, Microsoft·Amazon·Google도 효율 중심 제품을 제안 중

  • OpenAI와 Anthropic의 대형 기업 고객 일부가 통제되지 않은 토큰 지출 제한에 나설 수 있음

• Lindy의 Anthropic 이탈과 DeepSeek 전환

  • AI 스타트업 Lindy는 이달 초 Anthropic Claude 모델 사용을 중단하고 트래픽 100%를 더 저렴한 오픈웨이트 대안을 만드는 중국 DeepSeek로 전환함

  • 전환 뒤 비용 곡선이 급락했고, 약 25명 규모 회사가 수개월 안에 수백만 달러를 절감할 것으로 예상됨

  • 그래도 AI 비용은 급여보다 더 클 것으로 예상되며, 결정 이유는 “사업 생존”으로 압축됨

  • Lindy CEO는 과거 Uber에서 약 5년 근무한 인물이며, 미국 전역에서 AI 지출을 줄이려는 한 사례임

• 토큰 지출 급증과 ‘토큰맥싱’의 후퇴

  • 2022년 ChatGPT 이후 고객지원·마케팅·금융 등 업무 전반에 AI 배포가 확산되며 AI 청구액이 때로 수십억 달러까지 증가함

  • 특히 AI 보조 코딩에서 토큰 사용이 늘며 이전에는 개발자 팀이 필요했던 도구·서비스 제작에 모델 처리·생성 단위가 대량 투입됨

  • 이 흐름은 이른바 토큰맥싱과 AI 리더보드 문화로 이어졌고, 일부 고용주는 결과보다 AI 사용량 자체를 장려함

  • Uber는 이달 일부 AI 도구에 월 1,500달러 기본 등급부터 시작하는 지출 등급을 도입함

  • 직원은 더 높은 등급 접근을 요청 가능함

  • Uber CTO는 4월 The Information에 연간 AI 예산 전체를 4개월 만에 소진했다고 공개함

• OpenAI·Anthropic의 고성장과 IPO 타이밍

  • 지출 우선 문화의 주요 수혜자는 OpenAI와 Anthropic이었고, 양사의 지수적 성장률과 1조 달러에 가까운 밸류에이션을 견인함

  • 두 회사는 6월 초 비공개로 IPO 서류를 제출했으며, AI 투자 분위기는 명확한 투자수익률 없이는 지출을 지속하지 않는 쪽으로 이동 중

  • D.A. Davidson 애널리스트 기준, Anthropic과 OpenAI의 현재 성장률은 기초 수학상 가장 빠른 구간일 가능성이 크며 지금 상장할 이유가 됨

  • Anthropic은 5월 연환산 런레이트(run-rate) 470억 달러를 마지막으로 보고했고, 지난해 전체 매출 약 100억 달러에서 증가함

  • OpenAI 런레이트는 올해 초 약 250억 달러 수준으로 알려졌고, 2025년 매출 131억 달러에서 증가함

  • 숫자가 아직 압도적인 시점에 상장하는 선택은 전략적일 수 있음

  • 향후 기업 지출 합리화 구간이 생기면 Anthropic과 OpenAI에 단기 충격이 될 수 있어, 그 전에 상장하려는 긴박감이 생김

AI 지출 압박

• Lindy의 비용 구조와 모델 가격 조건

  • Lindy는 토큰 비용이 시간이 지나며 크게 낮아진다는 전제로 구축됐고, 한동안은 그 가정이 맞았음

  • 최근 몇 달간 Anthropic·OpenAI 등 선도 모델 개발사의 가격 인하 속도는 둔화됨

  • Lindy는 가격이 내려가면 Claude 모델로 다시 전환할 여지가 있음

• 기업 고객의 ROI 검증 대기

  • 컨설팅 회사 Highspring 기준, 일부 고객은 투자수익률을 입증할 수 있을 때까지 지출을 줄이는 중

  • 다른 고객은 큰 지출 결정을 내리기 전 12~18개월 대기 중

  • 동시에 아직 AI 실험을 시작하지 않은 중견기업도 매우 많음

  • AI 자체는 사라지지 않을 것이라는 판단 유지

• 프런티어 모델 남용과 모델 라우팅

  • 엔터프라이즈 AI 기업 AISquared 기준, 더 저렴한 대안으로 처리 가능한 단순 작업에 최신 프런티어 모델을 쓰는 영역에서 AI 지출이 정점에 도달 중

  • 일부 기업은 작업에 맞는 적절한 모델을 배정하는 모델 라우팅을 도입 중

  • Glean은 기업 AI 사용량의 약 95%는 여전히 프런티어 모델에서 실행 중

  • 이 방식은 장기적으로 대부분 기업에 감당하기 어려운 구조가 될 수 있음

• 기업용 지출 관리 도구 강화

  • 시장 가격 체계는 아직 정교하지 않은 단계지만 OpenAI와 Anthropic은 예산 민감도가 커진 환경에 대응 중

  • OpenAI는 이달 초 기업용 분석과 업데이트된 제어 기능을 출시함

  • 관리자가 직장 내 크레딧 지출을 세분화하고 사용 한도를 설정하며 직원에게 사용 가능 예산을 보여줄 수 있음

  • Anthropic은 8월 고객이 사용자 프로비저닝, 분석 확인, 조직·개인 단위 지출 한도 설정을 할 수 있는 제어 기능을 출시함

  • Ramp 공동 CEO 기준, 많은 CFO가 연간 계획에 급격한 AI 비용 증가를 반영하지 못했고 관리 도구도 부족함

  • 토큰과 지능 사용을 통한 지출이 새 비용 축으로 등장했지만, 깔끔하게 분류되는 지출 영역은 아님

부상하는 경쟁

• 저비용 모델 경쟁 압력

  • 기업이 AI 가격에 더 민감해지면서 OpenAI와 Anthropic은 저비용 모델 개발을 노리는 자금력 있는 경쟁자와 맞붙는 상황임

  • Microsoft는 OpenAI에 130억 달러 이상, Anthropic에 최대 50억 달러를 투자했고, 이달 초 새 저비용 모델 제품군을 공개함

  • Microsoft는 AI 코딩 제품 GitHub Copilot이 작업에 가장 적합한 모델로 사용자를 라우팅할 것이라고 강조함

  • Microsoft CEO는 6월 에세이에서 소수 대형 제공자에 힘이 집중되는 것을 피해야 한다고 언급함

    • Satya Nadella 에세이: “모든 부문의 모든 회사가 보는 모든 것을 먹어 치우는 몇몇 모델에 가치를 넘기는 세상”은 원치 않음

  • 가치가 몇몇 모델에만 축적되면 정치경제적으로 용인되기 어렵다는 경고

• Amazon·Google의 기업용 모델 투자 확대

  • Amazon과 Google도 기업 사용자용 모델 투자를 확대 중

  • Amazon AI 최고 임원 Peter DeSantis는 이달 OpenAI와 Anthropic 프런티어 모델과 “내년”에 경쟁할 수 있기를 바란다고 언급함

  • Amazon도 Microsoft처럼 두 회사의 투자자임

  • Amazon은 자체 칩으로 경쟁사보다 낮은 비용으로 모델을 개발할 계획임

  • DeSantis는 AI에는 비용 문제가 있으며, AI가 모든 것을 바꾸려면 비용 구조가 달라져야 한다고 언급함

  • Google은 지난달 연례 개발자 콘퍼런스에서 저렴한 AI 제품을 강조함

  • Gemini 3.5 Flash는 더 가벼운 모델 제품군 추가분이며, CEO Sundar Pichai 기준 유사 프런티어 모델 가격의 절반 또는 일부 경우 거의 3분의 1 수준으로 제공됨

  • Microsoft와 Google은 인프라와 전체 스택 역량을 갖춰 OpenAI와 Anthropic을 강하게 압박할 수 있음

• 상장 압박과 자본 조달 경로

  • 양대 모델 회사 모두 예상 상장 시점의 정확한 일정은 제공하지 않음

  • The New York Times에 따르면 OpenAI는 내년까지 보류하는 쪽으로 전망

  • 상장 압박은 자본 필요성과 연결될 수 있음

  • Anthropic과 OpenAI가 최대 재무 후원자들과 점점 더 경쟁하는 상황에서 IPO 시장이 새 자금 확보의 최선 경로일 수 있음

  • 자본 수요가 커지면서 대부분의 벤처캐피털·사모펀드가 감당하기 어려운 규모가 됨

  • Battery Ventures 파트너 기준, 전통적 자본 공급처가 말라가고 있으며 투자 가능한 기관투자자는 이미 상당 지분을 확보한 상태임

^{source https://www.cnbc.com/2026/06/26/openai-anthropic-new-ai-spending-reality-as-users-shift-to-efficiency.html}